Bitcoin v hlavním proudu, část 1: Švýcarský dokument o výzkumu bitcoinů

V Bitcoin společenství, Cena bitcoinu analýza je rostoucí trend – i když je často terčem mnoha vtipů a sarkastických komentářů. Tento sarkazmus a cynismus směrem k cenové analýze bitcoinů však postrádá opodstatnění; většina analytiků dělá strašně nepřesné předpovědi a nepoužívá data, která jsou skutečně užitečná, což je praxe, která nejjistěji pochází z použití nesprávných metodologie.

Ale v tomto článku se nebudeme zabývat problémy s komunitou pro analýzu cen bitcoinů, protože jsme o nich podrobně diskutovali jinde. Místo toho bude tento článek první částí dvoudílné série o tom, jak daleko mainstream zaostává za bitcoinovou komunitou, pokud jde o jejich chápání bitcoinů. Tento článek se konkrétně zaměřuje na nedávný výzkumný dokument pocházející ze švýcarské univerzity, který studuje fluktuace ceny bitcoinů v souvislosti se změnami společenského povědomí o digitální měně. V průběhu tohoto článku zjistíme, že švýcarští vědci nakonec nepřidali diskusím o bitcoinu nic hodnotného a použili také extrémně chybné ekonomické teorie a metodiky.

Švýcarská studie o kolísání cen bitcoinů a jejich souvislost se „sociálními signály:“ Proč je tato studie neocenitelná a kde se stala špatná

Inspirací pro tento článek je nedávný článek od CoinDesk, který informoval o Studie bitcoinů který nedávno zveřejnila ETH Zürich – univerzita ve Švýcarsku, která je lídrem v oblasti technologického vzdělávání. Tato studie shromáždila empirická data od poloviny roku 2010 do listopadu roku 2013, na začátku cenového vrcholu bitcoinů, jen několik měsíců před Mt. Gox havaroval a pro analýzu těchto dat použil několik různých statistických nástrojů.

Autor: Juan Rubiano [CC BY-NC-ND 2.0], přes FlickrAutor: Juan Rubiano [CC BY-NC-ND 2.0], přes FlickrVýzkumný tým vzal čtyři datové soubory, zacházel s nimi jako s proměnnými a překrýval je navzájem, aby našel korelace a vzájemné závislosti mezi čtyřmi proměnnými, jak rostly a posunuly se v průběhu časového období uvažovaného ve studii. První ze čtyř proměnných byla stahování bitcoinového klienta a bitcoinového blockchainu. Výzkumný tým analyzoval aktivitu na blockchainu a sledoval stahování bitcoinového klienta, aby vygeneroval přibližný počet nových uživatelů bitcoinů.

Za druhé tým sestavil údaje o směnných kurzech mezi bitcoiny a třemi různými fiat měnami a třemi různými burzami příslušných měn. Využili Mt. Cena bitcoinu Gox, označená v amerických dolarech (USD); sledovali čínskou aktivitu prostřednictvím BTC-Čína, označovaného v čínských renminbi (CNY); nakonec sledovali aktivitu BTC-de – evropské burzy bitcoinů – která je označována v eurech (EUR). Oba Mt. Gox a BTC-de povolily obchodování v EUR, takže výzkumný tým sledoval pohyb EUR v obou burzách, aby studoval aktivitu evropských bitcoinů.

Třetí proměnnou, kterou tým použil, byly informace o vyhledávání na internetu. Shromáždili údaje o množství vyhledávání provedených na Googlu pro výraz „bitcoin“. Jako alternativu použili vyhledávání na Wikipedii, největší encyklopedii online na světě.

Čtvrtou a poslední proměnnou použitou ve studii bylo sdílení informací z úst (WOM). Aby mohli sledovat růst sdílení informací o bitcoinech WOM, změřili počet tweetů souvisejících s bitcoiny na 1 milion příspěvků ve zdroji týmu Twitter. Jako alternativu studie použila počet „podílů“ na příspěvky na nejstarších, z toho, co vědci mohli shromáždit, na facebookové stránce související s bitcoiny: http://www.facebook.com/bitcoins.

Poté vědci použili svou zvolenou metodiku k analýze dat. Tady se touto metodikou nebudeme zabývat, protože to není nic víc než nesčetné statistické modely a empirická analýza, která nemá ve světě ekonomiky žádnou váhu. Ve skutečnosti, jak budeme tvrdit, jejich zdlouhavý empirický výzkumný projekt nevyvolal data, která by bitcoinová komunita ještě sama nezjistila. V pozdější části tohoto článku se však stručně budeme zabývat nedostatky empirické ekonomie a čtenáři budeme odkazovat na několik předchozích článků, napsaných tímto autorem, které poskytly podrobnější analýzu klamů empirická ekonomie.

#Crypto ExchangeBenefits

1

Binance
Best exchange


VISIT SITE
  • ? The worlds biggest bitcoin exchange and altcoin crypto exchange in the world by volume.
  • Binance provides a crypto wallet for its traders, where they can store their electronic funds.

2

Coinbase
Ideal for newbies


Visit SITE
  • Coinbase is the largest U.S.-based cryptocurrency exchange, trading more than 30 cryptocurrencies.
  • Very high liquidity
  • Extremely simple user interface

3

eToro
Crypto + Trading

VISIT SITE
  • Multi-Asset Platform. Stocks, crypto, indices
  • eToro is the world’s leading social trading platform, with thousands of options for traders and investors.

Výzkumy však používaly jednu analytickou metodu, kterou si tento autor myslí jako velmi zajímavou, kterou zde nastíníme. Výzkumný tým se pokusil identifikovat „základní“ hodnotu pro jeden bitcoin, aby mohli mít základní měření hodnoty bitcoinu, které by mohli porovnat se skutečnou cenou bitcoinu, protože trh reagoval na „sociální signály“. Připustili, že je obtížné určit přesnou „základní“ hodnotu bitcoinu; ale také tvrdili, že tato hodnota musí být přinejmenším výrobní náklady jednoho bitcoinu, takže tuto cenu použili jako měřítko pro „základní“ hodnotu. Tato konkrétní metoda spočívá na prastarém ekonomickém klamu: teorii hodnoty nákladů na výrobu. O tomto omylu budeme hovořit později v tomto článku, když zjistíme problémy s výzkumným projektem jako celkem.

Přímá citace z výzkumné práce týkající se základní hodnoty bitcoinu:

Je obtížné vypočítat odhad základní nebo vnitřní hodnoty jednoho bitcoinu, který se liší od jeho „reálné“ hodnoty [23]. Tvrdíme však, že základní hodnota jednoho bitcoinu se rovná přinejmenším nákladům spojeným s jeho výrobou (těžbou), a proto můžeme tyto náklady použít jako dolní mezní odhad základní hodnoty. Výhodou této definice je nezávislost na jakémkoli subjektivním hodnocení budoucích výnosů.

Zjištění studie o bitcoinu v Curychu

#CRYPTO BROKERSBenefits

1

eToro
Best Crypto Broker

VISIT SITE
  • Multi-Asset Platform. Stocks, crypto, indices
  • eToro is the world’s leading social trading platform, with thousands of options for traders and investors.

2

Binance
Cryptocurrency Trading


VISIT SITE
  • ? Your new Favorite App for Cryptocurrency Trading. Buy, sell and trade cryptocurrency on the go
  • Binance provides a crypto wallet for its traders, where they can store their electronic funds.

#BITCOIN CASINOBenefits

1

Bitstarz
Best Crypto Casino

VISIT SITE
  • 2 BTC + 180 free spins First deposit bonus is 152% up to 2 BTC
  • Accepts both fiat currencies and cryptocurrencies

2

Bitcoincasino.io
Fast money transfers


VISIT SITE
  • Six supported cryptocurrencies.
  • 100% up to 0.1 BTC for the first
  • 50% up to 0.1 BTC for the second

Poté, co uvedli vybrané metodiky a datové soubory, které mají být použity při provádění této studie cen bitcoinů, autoři článku poté strávili několik stránek procházením výsledků své studie. Spíše než podrobně se věnovat těmto výsledkům, protože jsou plné zbytečného technického žargonu, který ve skutečnosti neposkytuje žádné cenné údaje pro ekonomiku bitcoinů, uvedeme stručné shrnutí zjištění a poskytneme několik přímých citací z textu.

Autor: Rob Ireton [CC BY 2.0], prostřednictvím služby FlickrAutor: Rob Ireton [CC BY 2.0], přes FlickrAbychom tedy stručně shrnuli výsledky studie, základními zjištěními výzkumníka bylo, že existovala pozitivní korelace mezi zvýšeným vyhledáváním Google, zvýšeným sdílením informací WOM a rostoucí cenou bitcoinů. Tuto korelaci dvakrát zkontrolovali spuštěním svých statistických modelů pro obě sady proměnných pro vyhledávání na internetu a pro sdílení WOM – přičemž Wikipedia slouží jako alternativa k Google a Facebook jako alternativa k Twitteru. I při pohledu na vyhledávání na Wikipedii a na podíly na Facebooku zvýšená aktivita na obou platformách pozitivně korelovala se zvýšením ceny bitcoinů.

Kromě svého „objevu“ tohoto spojení mezi sociálními signály a cenou bitcoinu zjistili, že tato korelace ve skutečnosti vytváří dvě smyčky pozitivní zpětné vazby. První smyčka zpětné vazby spočívá v tom, že po zvýšeném vyhledávání na internetu a sdílení na sociálních médiích následovalo zvýšení ceny, po kterém následovalo další vyhledávání a sdílení atd. Druhá smyčka zahrnuje růst nových uživatelů bitcoinů. Zjistili, že zvýšené vyhledávání a sdílení vedlo ke zvýšení adopce, což vedlo ke zvýšení ceny bitcoinů, což vedlo k dalšímu vyhledávání a sdílení atd..

Tyto zpětnovazební smyčky však pokračovaly neomezeně dlouho. Studie také zjistila korelaci mezi špičkovým vyhledáváním na internetu a sdílením WOM a klesající cenou bitcoinu. Během časového období, které tito vědci studovali, několikrát dosáhlo vyhledávání a sdílení vrcholu, po kterém by cena bitcoinu „selhala“. Po objevení této korelace studie dospěla k závěru, že tyto sociální signály jsou rozhodně spojeny s „bublinovým cyklem“ bitcoinů a hrají v nich významnou roli; zvýšené sociální povědomí vede k explozi ceny bitcoinů, po které následuje prudký pokles ceny spolu s poklesem vyhledávání a sdílení WOM.

Zde je několik přímých citací z článku o zjištěních studie:

Cykly zpětné vazby v našem systému oddělíme pomocí VAR [26], který zachycuje časově závislé vícerozměrné lineární vztahy mezi čtyřmi proměnnými analýzy s prodlevou 1 den. . . VAR odhaluje následující cykly zpětné vazby:

– „sociální“ cyklus: objem vyhledávání se zvyšuje s cenou (f P, S 1/4 0,386), slovo z úst se zvyšuje s objemem vyhledávání (f S, W 1/4 0,243) a cena se zvyšuje z ústního slova (f W , P 1/4 0,1). Současné účtování všech závislostí mezi čtyřmi proměnnými zdůrazňuje vliv ústního podání na cenu a odhaluje silnější vztah, než jaký nelze pozorovat při párové korelační analýze (více podrobností v elektronickém doplňkovém materiálu, §S3). Trojcestná smyčka mezi S t, W t a P t představuje cyklus zpětné vazby mezi sociální dynamikou a cenou v bitcoinové ekonomice.

– cyklus „adopce uživatele“: objem vyhledávání se zvyšuje s cenou (f P, S 1/4 0,386), počet nových uživatelů se zvyšuje se zájmem o vyhledávání (f S, U 1/4 0,158) a cena se zvyšuje s růstem přijetí uživatelem (fU, P 1/4 0,137). Tato druhá třícestná smyčka mezi S t, U t a P t modeluje, jak směnný kurz bitcoinu k jiným měnám závisí na počtu uživatelů v bitcoinové ekonomice

Kromě těchto dvou cyklů najdeme negativní vztah od vyhledávání k ceně (f S, P 1/4 20 233). To dokládá jasný dyadický vztah mezi extrémy obou proměnných: třem ze čtyř největších denních poklesů cen předcházel první, čtvrtý a osmý největší nárůst objemu vyhledávání Google den předtím.

Výše uvedené cykly poskytují vysvětlení pro vytváření bublin v bitcoinové ekonomice. Nedávná zjištění ukazují, že hnací síly cen bitcoinů se od jeho vynálezu změnily [29], což motivovalo náš rozklad studijního období do charakteristických časových oken, z nichž každé odpovídá odlišné bublině. Děláme to odhadem spodní meze základní hodnoty bitcoinu: přibližujeme energetické náklady na výrobu jednoho bitcoinu, které jsou odvozeny přímo z bitcoinové obtížnosti [1] (viz Materiál a metody). Po celou dobu našeho studia cena zůstávala téměř vždy nad základní hodnotou (obrázek 3a: trajektorie týdenní vážené průměrné ceny je téměř výlučně vlevo od linie cena / základní rovnost). Obchod bitcoinů za mnohem vyšší cenu naznačuje možnou přítomnost bubliny [30] a události, při nichž se tržní cena začíná lišit od základní hodnoty, znamenají začátek bublin.

Na závěr citace o tom, jak se vědci domnívají, že tento typ kvantitativní analýzy může být užitečný při předpovídání budoucí ceny bitcoinů a budoucích bublin bitcoinů:

Statistická technika, kterou jsme použili v tomto článku, se tak ukazuje jako robustní způsob identifikace spojené dynamiky socioekonomických proměnných, které studujeme. Rovněž vytváří přesné odhady budoucích úrovní jakékoli proměnné (včetně ceny a slova z úst) na základě minulé historie systému.

Pokračování na straně 2

Stránky: 1 2 3

Mike Owergreen Administrator
Sorry! The Author has not filled his profile.
follow me
Like this post? Please share to your friends:
Adblock
detector
map