Bitcoin trong dòng chính Phần 1: Tài liệu nghiên cứu Bitcoin của Thụy Sĩ

bên trong Bitcoin cộng đồng, Giá bitcoin phân tích là một xu hướng đang phát triển — mặc dù nó thường là mục tiêu của nhiều trò đùa và bình luận châm biếm. Tuy nhiên, sự mỉa mai và giễu cợt này đối với phân tích giá Bitcoin không thiếu sự biện minh; hầu hết các nhà phân tích đều đưa ra các dự đoán không chính xác một cách đáng sợ và không sử dụng dữ liệu thực sự hữu ích, một thực tiễn được đảm bảo nhất là do sử dụng không đúng phương pháp luận.

Nhưng chúng tôi sẽ không đi sâu vào các vấn đề với cộng đồng phân tích giá Bitcoin trong bài viết này, vì chúng tôi đã thảo luận về chúng ở những nơi khác. Thay vào đó, bài viết này sẽ là phần đầu tiên trong loạt bài gồm hai phần về việc xu hướng chủ đạo đang tụt hậu so với cộng đồng Bitcoin về mức độ hiểu biết của họ về Bitcoin. Bài viết này đặc biệt tập trung vào một bài báo nghiên cứu gần đây đến từ một trường đại học Thụy Sĩ nghiên cứu sự biến động của giá Bitcoin khi chúng liên quan đến những thay đổi trong nhận thức xã hội về tiền kỹ thuật số. Trong suốt quá trình của bài viết này, chúng ta sẽ phát hiện ra rằng các nhà nghiên cứu Thụy Sĩ cuối cùng không bổ sung gì giá trị cho các cuộc thảo luận về Bitcoin và cũng sử dụng các lý thuyết và phương pháp luận kinh tế cực kỳ thiếu sót.

Nghiên cứu của Thụy Sĩ về biến động giá Bitcoin và mối liên hệ của chúng với “Tín hiệu xã hội:” Tại sao nghiên cứu này vô giá trị và nó sai ở đâu

Cảm hứng của bài viết này đến từ một bài báo gần đây từ CoinDesk, báo cáo về một Nghiên cứu bitcoin được xuất bản gần đây bởi ETH Zürich — một trường đại học ở Thụy Sĩ đi đầu trong lĩnh vực giáo dục công nghệ. Nghiên cứu này thu thập dữ liệu thực nghiệm từ giữa năm 2010 đến tháng 11 năm 2013, khi bắt đầu đạt đỉnh giá Bitcoin, chỉ vài tháng trước khi Mt. Gox gặp sự cố và sử dụng một số công cụ thống kê khác nhau để phân tích dữ liệu này.

Bởi Juan Rubiano [CC BY-NC-ND 2.0], qua FlickrBởi Juan Rubiano [CC BY-NC-ND 2.0], qua FlickrNhóm nghiên cứu đã lấy bốn tập dữ liệu, coi chúng như các biến số và chồng chúng lên nhau để tìm mối tương quan và phụ thuộc lẫn nhau giữa bốn biến khi chúng phát triển và thay đổi trong suốt khoảng thời gian được xem xét trong nghiên cứu. Biến đầu tiên trong bốn biến là lượt tải xuống ứng dụng khách Bitcoin và chuỗi khối Bitcoin. Nhóm nghiên cứu đã phân tích hoạt động trên blockchain và theo dõi lượt tải xuống của ứng dụng khách Bitcoin để tạo ra số lượng gần đúng người dùng Bitcoin mới.

Thứ hai, nhóm đã tổng hợp dữ liệu về tỷ giá hối đoái giữa Bitcoin và ba loại tiền tệ fiat khác nhau và ba sàn giao dịch khác nhau, tương ứng với các loại tiền tệ. Họ đã sử dụng sàn giao dịch Mt. Giá Bitcoin trên Gox, được biểu thị bằng đô la Mỹ (USD); họ đã theo dõi hoạt động của Trung Quốc thông qua BTC-China, được biểu thị bằng đồng Nhân dân tệ của Trung Quốc (CNY); cuối cùng, họ theo dõi hoạt động của BTC-de – một sàn giao dịch Bitcoin của Châu Âu – được ký hiệu bằng đồng Euro (EUR). Cả Mt. Gox và BTC-de cho phép giao dịch bằng EUR, vì vậy nhóm nghiên cứu đã theo dõi chuyển động của EUR trong cả hai sàn giao dịch để nghiên cứu hoạt động Bitcoin ở châu Âu.

Biến thứ ba được nhóm sử dụng là thông tin tìm kiếm trên Internet. Họ đã tổng hợp dữ liệu về lượng tìm kiếm được thực hiện trên Google cho thuật ngữ “bitcoin”. Để thay thế, họ sử dụng các tìm kiếm trên Wikipedia, bách khoa toàn thư trực tuyến lớn nhất thế giới.

Biến thứ tư và cuối cùng được sử dụng trong nghiên cứu là chia sẻ thông tin truyền miệng (WOM). Để theo dõi sự tăng trưởng trong việc chia sẻ thông tin Bitcoin của WOM, họ đã đo lường số lượng các tweet liên quan đến Bitcoin trên 1 triệu bài đăng trên nguồn cấp dữ liệu Twitter của nhóm. Để thay thế, nghiên cứu đã sử dụng số lượng “lượt chia sẻ” cho các bài đăng trên trang cũ nhất, từ những gì các nhà nghiên cứu có thể thu thập, trang Facebook liên quan đến Bitcoin: http://www.facebook.com/bitcoins.

Sau đó, các nhà nghiên cứu sử dụng phương pháp đã chọn của họ để phân tích dữ liệu. Chúng ta sẽ không đi sâu vào phương pháp luận đó ở đây, vì nó chỉ đơn thuần là vô số các mô hình thống kê và phân tích thực nghiệm không có trọng lượng trong thế giới kinh tế học. Trên thực tế, như chúng ta sẽ tranh luận, dự án nghiên cứu thực nghiệm kéo dài của họ đã không thu thập được dữ liệu mà cộng đồng Bitcoin chưa tự mình tìm ra. Tuy nhiên, trong phần sau của bài viết này, chúng tôi sẽ trình bày ngắn gọn những sai sót của kinh tế học thực chứng và người đọc sẽ được tham khảo một số bài báo trước đây, do tác giả này viết, đã cung cấp một phân tích sâu hơn về sự sai lầm của kinh tế học thực chứng.

#Crypto ExchangeBenefits

1

Binance
Best exchange


VISIT SITE
  • ? The worlds biggest bitcoin exchange and altcoin crypto exchange in the world by volume.
  • Binance provides a crypto wallet for its traders, where they can store their electronic funds.

2

Coinbase
Ideal for newbies


Visit SITE
  • Coinbase is the largest U.S.-based cryptocurrency exchange, trading more than 30 cryptocurrencies.
  • Very high liquidity
  • Extremely simple user interface

3

eToro
Crypto + Trading

VISIT SITE
  • Multi-Asset Platform. Stocks, crypto, indices
  • eToro is the world’s leading social trading platform, with thousands of options for traders and investors.

Tuy nhiên, các nghiên cứu đã sử dụng một phương pháp phân tích mà tác giả này cho là rất thú vị, mà chúng tôi sẽ trình bày ở đây. Nhóm nghiên cứu đã cố gắng xác định một giá trị “cơ bản” cho một bitcoin để họ có thể có một phép đo cơ bản về giá trị Bitcoin mà họ có thể so sánh với giá Bitcoin thực tế khi thị trường phản ứng với “tín hiệu xã hội”. Họ thừa nhận rằng rất khó để xác định giá trị “cơ bản” chính xác của bitcoin; nhưng, họ cũng lập luận rằng giá trị này ít nhất phải bằng chi phí sản xuất của một bitcoin, vì vậy họ sử dụng chi phí đó làm tiêu chuẩn cho giá trị “cơ bản”. Phương pháp cụ thể này dựa trên một sai lầm kinh tế lâu đời: lý thuyết chi phí sản xuất giá trị. Chúng ta sẽ thảo luận về sai lầm này sau trong bài viết này, khi chúng ta xác định các vấn đề của dự án nghiên cứu nói chung.

Trích dẫn trực tiếp từ bài báo nghiên cứu về giá trị Bitcoin cơ bản:

Rất khó để tính toán ước tính về giá trị cơ bản hoặc nội tại của một bitcoin, giá trị này khác với giá trị ‘hợp lý’ của nó [23]. Tuy nhiên, chúng tôi lập luận rằng giá trị cơ bản của một bitcoin ít nhất bằng với chi phí liên quan đến việc sản xuất nó (thông qua khai thác) và do đó chúng tôi có thể sử dụng chi phí này làm ước tính giới hạn thấp hơn của giá trị cơ bản. Định nghĩa này có ưu điểm là độc lập với bất kỳ đánh giá chủ quan nào về lợi nhuận trong tương lai.

Kết quả của Nghiên cứu Bitcoin Zürich

#CRYPTO BROKERSBenefits

1

eToro
Best Crypto Broker

VISIT SITE
  • Multi-Asset Platform. Stocks, crypto, indices
  • eToro is the world’s leading social trading platform, with thousands of options for traders and investors.

2

Binance
Cryptocurrency Trading


VISIT SITE
  • ? Your new Favorite App for Cryptocurrency Trading. Buy, sell and trade cryptocurrency on the go
  • Binance provides a crypto wallet for its traders, where they can store their electronic funds.

#BITCOIN CASINOBenefits

1

Bitstarz
Best Crypto Casino

VISIT SITE
  • 2 BTC + 180 free spins First deposit bonus is 152% up to 2 BTC
  • Accepts both fiat currencies and cryptocurrencies

2

Bitcoincasino.io
Fast money transfers


VISIT SITE
  • Six supported cryptocurrencies.
  • 100% up to 0.1 BTC for the first
  • 50% up to 0.1 BTC for the second

Sau khi đưa ra các phương pháp luận và bộ dữ liệu đã chọn để sử dụng trong khi thực hiện nghiên cứu giá Bitcoin này, các tác giả của bài báo sau đó đã dành một vài trang để xem xét kết quả nghiên cứu của họ. Thay vì xem xét các kết quả này một cách chi tiết, vì chúng có nhiều biệt ngữ kỹ thuật không cần thiết không thực sự cung cấp bất kỳ dữ liệu có giá trị nào cho kinh tế học Bitcoin, chúng tôi sẽ đưa ra một bản tóm tắt ngắn gọn về các phát hiện và cung cấp một vài trích dẫn trực tiếp từ văn bản.

Bởi Rob Ireton [CC BY 2.0], qua FlickrBởi Rob Ireton [CC BY 2.0], qua FlickrVì vậy, để tóm tắt ngắn gọn kết quả của nghiên cứu, phát hiện cơ bản của nhà nghiên cứu là tồn tại mối tương quan tích cực giữa việc tăng tìm kiếm trên Google, tăng chia sẻ thông tin WOM và giá Bitcoin ngày càng tăng. Họ đã kiểm tra lại mối tương quan này bằng cách chạy các mô hình thống kê của họ cho cả tập hợp các biến số tìm kiếm trên Internet và chia sẻ WOM — với Wikipedia đóng vai trò là lựa chọn thay thế cho Google và Facebook là lựa chọn thay thế cho Twitter. Ngay cả khi xem xét các lượt tìm kiếm trên Wikipedia và lượt chia sẻ trên Facebook, hoạt động gia tăng trên cả hai nền tảng tương quan thuận với sự gia tăng giá Bitcoin.

Ngoài việc “khám phá” ra mối liên hệ giữa các tín hiệu xã hội và giá Bitcoin, họ còn phát hiện ra rằng mối tương quan này thực sự tạo ra hai vòng phản hồi tích cực. Vòng phản hồi đầu tiên là lượt tìm kiếm trên Internet và lượt chia sẻ trên mạng xã hội tăng lên theo sau là sự tăng giá, sau đó là lượt tìm kiếm và lượt chia sẻ nhiều hơn, v.v. Vòng thứ hai là vòng lặp liên quan đến sự tăng trưởng người dùng Bitcoin mới. Họ nhận thấy rằng việc tăng cường tìm kiếm và chia sẻ dẫn đến việc tăng lượng áp dụng, điều này tạo ra sự gia tăng giá Bitcoin, dẫn đến nhiều tìm kiếm và chia sẻ hơn, v.v..

Tuy nhiên, các vòng phản hồi này không diễn ra vô thời hạn. Nghiên cứu cũng cho thấy mối tương quan giữa việc tìm kiếm trên Internet cao điểm và chia sẻ WOM và giá Bitcoin giảm. Nhiều lần trong khoảng thời gian được các nhà nghiên cứu này nghiên cứu, việc tìm kiếm và chia sẻ sẽ đạt đến đỉnh điểm, sau đó giá Bitcoin sẽ “sụp đổ”. Sau khi phát hiện ra mối tương quan này, nghiên cứu đã đi đến kết luận rằng những tín hiệu xã hội này chắc chắn có liên quan và đóng một vai trò quan trọng trong “chu kỳ bong bóng” của Bitcoin; Nhận thức xã hội được nâng cao dẫn đến sự bùng nổ về giá Bitcoin, kéo theo đó là giá giảm mạnh, cùng với việc giảm tìm kiếm và chia sẻ WOM.

Dưới đây là một số trích dẫn trực tiếp từ bài báo về kết quả của nghiên cứu:

Chúng tôi gỡ rối các chu kỳ phản hồi trong hệ thống của mình bằng VAR [26], công cụ này nắm bắt các mối quan hệ tuyến tính đa chiều phụ thuộc thời gian giữa bốn biến của phân tích, với độ trễ là 1 ngày. . . VAR tiết lộ các chu kỳ phản hồi sau:

– Chu kỳ ‘xã hội’: lượng tìm kiếm tăng theo giá (f P, S 1/4 0,386), truyền miệng tăng theo lượng tìm kiếm (f S, W 1/4 0,243) và giá tăng khi truyền miệng (f W , P 1/4 0,1). Việc tính toán đồng thời tất cả các phụ thuộc giữa bốn biến nhấn mạnh ảnh hưởng của truyền miệng đến giá cả, cho thấy mối quan hệ mạnh mẽ hơn không thể quan sát được bằng phân tích tương quan theo cặp (chi tiết hơn trong tài liệu bổ sung điện tử, §S3). Vòng lặp ba chiều giữa S t, W t và P t đại diện cho chu kỳ phản hồi giữa động lực xã hội và giá cả trong nền kinh tế Bitcoin.

– Chu kỳ ‘người dùng chấp nhận’: lượng tìm kiếm tăng theo giá (f P, S 1/4 0,386), số lượng người dùng mới tăng theo sở thích tìm kiếm (f S, U 1/4 0,158) và giá tăng khi người dùng chấp nhận (f U, P 1/4 0,137). Vòng lặp ba chiều thứ hai giữa S t, U t và P t mô hình tỷ giá hối đoái của Bitcoin với các loại tiền tệ khác phụ thuộc vào số lượng người dùng trong nền kinh tế Bitcoin

Ngoài hai chu kỳ này, chúng tôi tìm thấy mối quan hệ âm từ tìm kiếm đến giá cả (f S, P 1/4 20.233). Điều này được minh họa bởi mối quan hệ khó hiểu rõ ràng giữa hai thái cực của biến số: ba trong số bốn lần giảm giá hàng ngày lớn nhất trước đó là lần tăng đầu tiên, thứ tư và thứ tám trong lượng tìm kiếm trên Google vào ngày hôm trước.

Các chu kỳ được trình bày ở trên cung cấp lời giải thích cho việc tạo ra bong bóng trong nền kinh tế Bitcoin. Các phát hiện gần đây chỉ ra rằng các động lực đằng sau giá Bitcoin đã thay đổi kể từ khi phát minh ra nó [29], thúc đẩy chúng ta phân rã khoảng thời gian nghiên cứu thành các cửa sổ thời gian đặc trưng, ​​mỗi cửa sổ tương ứng với một bong bóng riêng biệt. Chúng tôi thực hiện điều này bằng cách ước tính giới hạn thấp hơn cho giá trị cơ bản của Bitcoin: chúng tôi ước tính chi phí năng lượng để sản xuất một bitcoin, được tính trực tiếp từ độ khó của Bitcoin [1] (xem Vật liệu và phương pháp). Trong suốt thời gian nghiên cứu của chúng tôi, giá hầu như luôn ở trên giá trị cơ bản (hình 3a: quỹ đạo của giá trung bình có trọng số hàng tuần hầu như chỉ nằm ở bên trái của đường bình đẳng giá / cơ bản). Việc giao dịch bitcoin ở mức giá cao hơn nhiều cho thấy sự hiện diện có thể xảy ra của bong bóng [30] và các sự kiện tại đó giá thị trường bắt đầu phân tách khỏi giá trị cơ bản đánh dấu sự bắt đầu của bong bóng.

Cuối cùng, một trích dẫn về cách các nhà nghiên cứu tin rằng loại phân tích định lượng này có thể hữu ích trong việc dự đoán giá Bitcoin trong tương lai và bong bóng Bitcoin trong tương lai:

Do đó, kỹ thuật thống kê mà chúng tôi sử dụng trong bài báo này chứng tỏ là một cách xác định mạnh mẽ các động lực đi đôi của các biến số kinh tế xã hội mà chúng tôi nghiên cứu. Nó cũng tạo ra các ước tính chính xác về mức độ trong tương lai của bất kỳ biến nào (bao gồm giá cả và truyền miệng) dựa trên lịch sử quá khứ của hệ thống.

Còn tiếp ở Trang 2

Trang: 1 2 3

Mike Owergreen Administrator
Sorry! The Author has not filled his profile.
follow me
Like this post? Please share to your friends:
Adblock
detector
map